知名私募，积极加仓！

知名私募解读“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”相关内容

5月7日，中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会召开新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，受到市场关注。

会后，中国基金报记者采访了多家知名私募机构，私募人士对相关内容进行解读并表示，此次政策力度超预期，提振了市场信心。央行宣布降准又降息，对于金融市场和实体经济均有重要意义；还有对外贸企业和科技创新的定向支持，创设科技创新债券风险分担工具，保险公司调降股票投资风险因子，为稳经济和稳资本市场提供了有力支持。

多家私募表示，看好A股后续走势，目前保持中高仓位运作，积极布局科技、消费等板块。

一揽子政策支持超预期 对资本市场情绪有提振作用

“发布会上各新增政策务实且积极，整体力度超出市场预期，一定程度上增强了市场关于政策连续性和落地及时性的信心，对国内资本市场情绪也有明显支撑。”星石投资副总经理、基金经理方磊说。

方磊进一步表示，政策稳市场稳预期的目标较为明确:第一，调降股票投资风险因子等各项政策发力，推动长钱长投，促进增量资金入市；第二，动态完善应对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥类平准基金作用；第三，积极回应关税冲击，虽然上市公司经营会受到影响，但A股上市公司近九成收入来自国内，超大规模的内需和潜在的需求为A股市场提供韧性，证监会也会尽力帮助受影响企业纾困解难。

明世伙伴基金称，看到了金融政策支持稳定市场预期的总体信号，有助于提升投资者和实体经济参与者的信心。同时，看到政策方向在有增量的基础上也有创新，对科技创新企业等不同的实体经济领域提供有针对性的金融支持政策，有助于进一步降低融资的门槛，推动经济高质量发展。

世诚投资表示，央行、金融监管总局和证监会为稳经济和稳资本市场提供了有力的政策支持，比较关注几点:其一，科技和消费依然是两大抓手，央行将科技创新和技术改造再贷款扩容到8000亿元，并设立5000亿元服务消费和养老再贷款，将4月底中央政治局会议上的政策指引落到实处。

其二，资本市场的重要性更加突出，稳定和活跃资本市场的具体手段，包括汇金发挥好类“平准基金”作用，保险公司调降股票投资风险因子作为中长期资本入市，公募基金收费模式改革和投资者共进退等。

其三，流动性支持，降低融资成本和利息负担，在央行多次表达择机降准降息后，此次同时降准50bp和降息10bp，并调降个人住房公积金贷款利率25bp，利率成本的下降有助于稳定全社会的信用需求。

重阳投资合伙人寇志伟表示，这些措施在供给和需求两侧共同发力，有利于提振中国经济发展动力，增强市场信心。

“双降”稳定国内流动性预期 对外贸企业和科技创新定向支持

市场比较关注此次发布的降准又降息的政策，方磊表示，央行宣布“双降”大礼包，数量型和价格型货币政策工具双宽，有助于稳定国内流动性预期，增强国内经济预期。一是降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，对于市场而言，考虑到当前存在中长期流动性缺口待补充，政府债券进入发行高峰，叠加距离上次降准间隔7个多月，市场对降准早有期待，此次降准幅度基本符合预期；二是政策利率上，公开市场7天期逆回购操作利率下调0.1个百分点，预计将带动LPR同步下行，此次国内降息落地略早于市场预期，面对海外关税政策等不确定性，经济下行压力增加，国内降息或为大势所趋，近期人民币汇率压力减小也为宽松政策腾挪空间。

明世伙伴基金表示，今天央行“双降”落地，对于金融市场和实体经济均有重要的意义。首先，市场对央行前期“择机降息降准”的提法一直期待落地，在美国关税政策出台后这一预期进一步增强，“双降”落地无疑给资本市场吃下了一颗定心丸；其次，此次降息降准落地，不同资产预计有不同反应，债券市场预期较为充分，权益市场前期部分板块博弈并不充分，仍有结构性机会。

除了全面降准降息之外，寇志伟表示，比较关注的内容还包括政策对外贸企业和科技创新的定向支持。金融监管总局明确表示会出台银行保险护航外贸发展相关举措，对关税影响大的企业提供精准服务。外贸企业的困境开始得到政策支持，对于稳就业具有重要意义。还有科技创新领域新设计的政策工具，包括科技债券风险分担机制和科技创新债等，充分体现了在调动市场化力量促进科技创新方面的政策创意。

楼市方面，方磊称，本次房贷降息力度略高于7天期逆回购利率，公积金利率全面下调25bp，叠加金融监管总局近期将加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，显示政策稳楼市的明确导向。

私募保持中高仓位运作 积极布局消费、科技等板块

综合各类政策来看，方磊表示，此轮增量政策对市场情绪和股市中枢有较明显支撑。短期看，当前A股市场仍处于增量资金有限、股市情绪修复期，股市高开补上4月缺口后，考虑到关税带来的业绩冲击尚未消除，部分求稳资金选择降低仓位，这可能也是今日股市逐步回落的主要原因。“但这并不影响政策发力对A股市场的中期支撑，政策持续发力，预期逐渐增强，意味着国内资本市场中期表现或值得期待。”

寇志伟表示，今年以来，重阳投资的组合一直保持中高仓位运作。“关税带来了短期市场扰动，但也为我们布局具有全球竞争力的中国企业提供了良好契机，我们在市场底部做了部分加仓，会继续关注在科技领域具有全球竞争力的企业。”

明世伙伴基金称，目前维持中高仓位，投资布局上在政策落地后仍将关注二季度基本面的运行情况，适当关注政策支持的消费和科技创新等方向的资产配置机会。

世诚投资表示，目前保持中高水平仓位。在后续的投资布局中，将持续聚焦科技板块，深耕医药板块，通过科技和医药双轮驱动，结合高质量成长选股，利用市场波动中的结构性机会，同时把握逆周期节奏，关注企业盈利与分红韧性，静待外部环境明朗化。

校对:王玥

编辑:江右

制作:鹿米

审核:陈思扬

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